Introducción
¡Bienvenidos a todos de nuevo! 🫡
Como os prometí, hoy vamos a analizar los últimos resultados de Mercado Libre y aprovecharé este post para dejaros algunas pinceladas de mi tesis de inversión en esta empresa. También os voy a explicar cómo calculo yo el FCF ajustado de Meli, ya que el que reportan está completamente distorsionado por el negocio Fintech.
La experiencia de haber analizado ya Amazon y otras Fintech como Klarna me ha facilitado muchísimo el trabajo con esta compañía. Y es que, como siempre digo: el conocimiento es acumulativo. Si estás atento, puedes conectar lo que ya sabes para analizar nuevas empresas, y este es el ejemplo perfecto de ello.
Ahora bien, lo fácil sería decir que Meli es “el Amazon de Latam” y no creo que vaya del todo desencaminado. Pero ojo, porque creo que hay muchos matices de por qué no son ejemplos del todo comparables a nivel de ejecución (aunque a nivel de filosofía, seguramente sí lo sean).
Como os digo, en 2026 entraremos mucho más a fondo con esta empresa, ya que tengo el pipeline hasta fin de año a tope. Pero creo que esta es la oportunidad perfecta para introduciros mis pensamientos sobre Meli aprovechando su última presentación de resultados aunque hoy solamente tocaremos muy superficialmente los puntos claves de la tesis y nos centraremos en analizar los resultados como tal.
Para el que no lo sepa, esta es la última empresa que he añadido a mi cartera, y hoy sabréis si después de estos resultados estoy comprando más o no.
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Ahora sí, ¡empezamos!