¡Bienvenidos a todos de nuevo! 👋
Seguimos con la temporada de resultados a tope y hoy vamos a cubrir los earnings que presentaron la semana pasada ASML e Intuitive Surgical. Dos empresas que, en el fondo, son muchísimo más parecidas de lo que parece a primera vista.
Las dos venden máquinas carísimas que se convierten en una base instalada. Las dos viven, de verdad, del negocio recurrente que esa base genera año tras año (servicios y upgrades en un caso, instrumentos y servicios en el otro). Las dos tienen un foso brutal, pricing power de sobra y ese flywheel de calidad que tanto nos gusta por aquí.
Y, sin embargo, el sentimiento de ambas está en puntos completamente opuestos.
ASML llega con números muy buenos, guía al alza y, sobre todo, con toda la opcionalidad positiva cumpliéndose una detrás de otra. Intuitive, en cambio, presenta un trimestre sólido… y la acción se come casi un 14% en una sesión y más de un 38% en el año. Misma liga de calidad. Narrativas del mercado en las antípodas.
Justo por eso me apetecía meterlas juntas: para separar ruido de señal y ver qué está descontando cada una de verdad.
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Ahora sí, para los que ya estáis dentro… ¡empezamos! 🚀
Vamos primero con ASML.